废弃资源综合利用行业三大壁垒及四大风险性、三大细分竞争格局

行业三大壁垒

• 资质壁垒：电子废弃物回收拆解、危废处理资质审批周期长、流程复杂。以危废项目为例，完整建设投运流程涉及选址、立项备案、环评批复、试运行、资质申请、环保竣工验收等多个阶段，经环保部门环保验收合格获取危废处置资质一般需3 - 5年甚至更久。废旧电子拆解企业也需严格审查取得处理资质才可经营，且我国《废弃电器电子产品处理基金补贴企业名单》已连续五年未增加。
• 技术壁垒：技术优势能为企业带来更高回收率、更低工艺成本和更全面的产品线，增强原料获取及产品销售竞争力。废弃资源利用是多学科复合领域，涉及生物、化学、物理等多门类结合，难以标准化复制。同时，技术应用需在确保项目持续稳定运营基础上符合节能低碳要求。
• 资金壁垒：废弃资源综合利用项目前期资金投入大，从申请、建设到投产运营，投资周期长，占用资金久，对企业资金实力要求高。随着国家管控加强，小规模企业和个人回收商将逐步被市场淘汰。

行业四大风险性

• 废弃电器电子产品处理基金补贴标准下降的风险：根据相关规定，废弃电器电子产品处理基金根据拆解企业实际完成处理的废弃电子产品数量给予定额补贴。财政部、生态环境部等四部委发布的通知降低了“四机一脑”的补贴标准，若未来国家进一步下调补贴标准，将导致行业内企业利润下滑。
• 原材料采购价格波动的风险：在“双碳”政策下，锂电回收技术成熟，企业积极投身循环经济。如废旧锂电池回收再利用业务生产的产品原材料受大宗金属材料价格变动和市场供需关系变化影响，采购价格会出现波动。若未来原材料价格大幅上涨，将影响企业持续盈利能力。
• 产品价格下降的风险：废弃电器电子产品综合利用的产品主要为铜、铁、铝等废金属和废塑料等再生资源，价格由供需关系决定。受新冠疫情影响，全球宏观经济不确定性增加，大宗商品价格剧烈波动。若疫情影响短期内无法消除，工业原料需求下降或大宗商品价格下跌，会导致再生资源销售价格下降，影响企业经营业绩。
• 安全生产及环境保护的风险：再生资源回收利用企业日常生产经营会产生废气、废水、废渣等污染性产物。虽企业设计了严格污染防控措施，但随着国家环保要求提高，若不能持续加大环保投入，可能面临环保不达标处罚风险。同时，电子废弃物拆解及危废处置涉及多个环节，若处理不当，可能导致设备损坏甚至人员伤亡事故等安全生产风险，影响企业经营。

三大细分竞争格局

• 废弃电器电子产品综合利用行业：受国家政策影响大，监管力度加强使行业规范性提升。2013年相关通知要求严格控制电子废弃物处理企业规划数量，优化处理企业结构；2020年修订的管理条例明确实行多渠道回收和集中处理制度以及处理资格许可制度。在此背景下，大量技术设备落后、不符合环保要求等企业被淘汰，行业市场份额向具有规模优势、资质齐全的企业集中。

  

  资料来源：普华有策
• 废旧锂电池回收再利用行业：根据工信部发布的企业名单，新能源材料企业、电池企业以及第三方回收利用企业是主要参与者。第三方回收利用企业通过回收网点、集中贮存点、汽车拆解企业进行回收，凭借丰富回收运营经验和稳定回收网点快速占领市场。随着行业演进，拥有废旧锂电池回收渠道的企业竞争力将逐步突出，有望在市场化竞争中胜出。
• 危险废物处置行业：我国危废处理行业参与者众多，但大部分企业技术、资金、研发能力弱且处理资质单一，总体呈现“散”“小”“弱”特点。截至2019年末，国家共颁发危废经营许可证4195份，全国危废经营单位核准收集和利用处置能力合计12896万吨/年，实际收集、利用处置量为3558万吨/年，产能利用率仅27.6%，单个经营许可证对应的平均处理规模约3万吨/年，且大部分危废项目年处理能力在1万吨/年以下。未来市场份额将逐渐向危废处置资质齐全、拥有较大危废处置产能的企业集中。

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